Классическая монетарная политика помогает экономике, неклассический вред

  1. Классические и неклассические периоды
  2. Процветание основано на инвестициях
  3. Для реальной экономики

После распада Бреттон-Вудской системы, чем более монетарной была классическая политика, то есть удержание денег на сырье, тем лучше функционировала экономика. Деньги скоро должны вернуться к своей скромной, естественной функции и служить только для реальной экономической деятельности. После распада Бреттон-Вудской системы, чем более монетарной была классическая политика, то есть удержание денег на сырье, тем лучше функционировала экономика

(Фото: НБП)


С 1971 года, когда конвертируемость доллара в золото была официально приостановлена, Соединенные Штаты колебались между двумя основными способами проведения денежно-кредитной политики. Один из них - дискреционный метод, другой можно отличить по его эффекту: рыночные цены на отдельные виды сырья (особенно на золото) остаются на низком и стабильном уровне.

Последний тип, который приводит к низким и стабильным ценам на золото и другое сырье, можно назвать классической монетарной политикой, а дискреционный метод - менее классической или неклассической политикой. Стоит посмотреть на это различие, потому что оно имеет существенную связь с экономической реальностью. Чем больше монетарная политика была классической, тем лучше функционировала экономика, чем менее классической она была, тем хуже функционировала экономика. Это может быть наиболее важным обобщением, которое можно сформулировать о взаимосвязи между денежно-кредитной политикой и реальной экономикой в ​​период после краха системы с Бреттон-Вудс ,

Классические и неклассические периоды

После приостановления конвертируемости доллара в золото в 1971 году денежно-кредитная политика вступила в дискреционный, неклассический период. Затем, в 80-х и 90-х годах 20-го века произошли изменения. Тенденция роста золота и нефти (а также земли и многих других полезных ископаемых) изменилась, что было характерно для 1970-х годов. Цены на сырье и золото стабилизировались на низких уровнях и оставались в узкой полосе в течение 17 лет (1983-2000 годы).

Второе изменение - возвращение к предыдущему состоянию - произошло после 2000 года, когда дискреционная денежно-кредитная политика заменила де-факто политику стабилизации цен на золото и сырье, которая снова (как в 1970-х годах) начала фиксировать рекорды по росту и волатильности.

На протяжении сорока лет с 1971 года у нас есть две коллекции за два десятилетия, которые являются их зеркальными изображениями. 1970-е и (до наших дней) первое десятилетие XXI века - это периоды денежного усмотрения, а 1980-е и 1990-е годы были периодом классической политики де-факто, даже если она не была классической политикой де-юре. Более того, так же, как в 1970-х и 2000-х годах, они похожи друг на друга в том смысле, что они менее классические, поэтому 80-е и 90-е более классические, в чем они напоминают десятилетия Бреттон-Вудской системы.

Процветание основано на инвестициях

С точки зрения экономической ситуации, выделенные периоды очень разные. В 1980-х и 1990-х годах рост был быстрым, редкие спады (в 1982-2000 годах произошел только один), общее предпринимательство и наличие рабочих мест. В 1970-х и с 2000 года до сегодняшнего дня были либо частые спады, либо слабые и неглубокие отскоки, высокий уровень безработицы и инвестиции, сфокусированные на основных товарах, таких как нефть и золото, а также на покупку земли в беспрецедентной степени.

Может быть, тогда, в течение этого времени, существует причинно-следственная связь между степенью монетарной политики и состоянием экономики? В период почти классической денежно-кредитной политики экономика пользовалась большими потоками инвестиций в производство конечных товаров - реальных товаров и услуг, которые помогают людям жить лучше. В неклассические периоды инвестиции в основные товары - вплоть до исключения конечных товаров - были настолько велики, что их можно было бы назвать искажениями.

Возвращение экономики к сырью в 1970-х и первом десятилетии 21-го века было, в целом, попыткой застраховаться от потери стоимости через валюту, и это является результатом неприятия классической монетарной политики. Экономическим эффектом стало сокращение инвестиций в реальную экономику. Наибольшие потери понесли работники, благосостояние которых зависит от рабочих мест, созданных их инвестициями, и от доступных цен на реальные товары и услуги. Самые большие выгоды (меньше, чем потери) пришлось на финансовый сектор, который мог заработать благодаря тому, что сырье стало играть новую роль.

Отход от сырья в 1980-х и 1990-х годах означал создание новых рабочих мест и увеличение производства товаров и услуг. Фактическое использование цен на сырье и золото снизило интерес к обеспечению ценности валюты, и подавляющее большинство инвестиций стали «реальными». 40 миллионов рабочих мест, определенное повышение уровня жизни наемных работников и рост среднего класса в этот период были результатом отсутствия интереса к защите от потери стоимости деньгами. (1950-е и 1960-е годы - также превосходные для среднего класса - в то же время они были почти классической монетарной политикой).

Для реальной экономики

Неклассическая ориентация в денежно-кредитной политике вносит фундаментальные искажения в экономику. Он вытесняет значительную часть капитала, который сможет финансировать реальные инвестиции, в безопасные районы для сохранения стоимости денег. В результате этого явления количество доступных рабочих мест уменьшается, а доля экономики, которая отвечает за обеспечение стоимости, то есть финансовый сектор, растет.

Классическая ориентация в денежно-кредитной политике уменьшает, если не устраняет полностью, это извращение. Такая денежно-кредитная политика настолько успокаивает капитал, что его большинство направляется в реальные проекты. В частности, от этого выигрывают работники: чрезмерная финансовая экономика теряет смысл, а реальная работа и производство становятся самой важной проблемой экономики. Настало время вернуться к классической ориентации в денежно-кредитной политике.

Брайан Домитрович - профессор истории в Государственном университете имени Сэма Хьюстона, специалист в области экономической истории. Он написал монографию по экономике поставок под названием «Econoclasts. Повстанцы, которые спровоцировали революцию на стороне предложения и восстановили американское процветание ».

Запись выступления автора на встрече 6 марта в штабе Федерального резерва с президентом Джанет Йеллен. Статья впервые появилась в Forbes. Перепечатано с согласия автора.

Комментарии

Чем помогает рекомендация или предупреждение, если вы как потребитель не можете соприкасаться с товаром?
Чем помогает рекомендация или предупреждение, если вы как потребитель не можете соприкасаться с товаром? Наше тестовое устройство не блестело с производительностью. Это может быть связано с небольшим объемом памяти, поскольку процессор Snapdragon 400 должен иметь достаточно энергии в повседневной жизни. Но поскольку производительность остается теорией, мы посвящаем себя программному обеспечению. У любого, у кого ранее был сотовый телефон другого производителя, переход облегчается с помощью

Может быть, тогда, в течение этого времени, существует причинно-следственная связь между степенью монетарной политики и состоянием экономики?
Чем помогает рекомендация или предупреждение, если вы как потребитель не можете соприкасаться с товаром?